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【可来研选】它被誉为军工界的“华为”,机构预测上涨空间超30%

编辑/2019-10-09/ 分类:科技资讯/阅读:
摘要: 1、信息安全:近期市场风险偏好回落,临近三季报,业绩关注度提升,信息安全性价比突出,产业正受益等保2.0并持续边际改善,龙头再得成长良机,建议关注美亚柏科、中新赛克、深信服、启明星辰等。 2、超图软件:公司是国内GIS软件行业龙头,GIS市场规 ...
  摘要:

  1、信息安全:近期市场风险偏好回落,临近三季报,业绩关注度提升,信息安全性价比突出,产业正受益等保2.0并持续边际改善,龙头再得成长良机,建议关注美亚柏科、中新赛克、深信服、启明星辰等。

  2、超图软件:公司是国内GIS软件行业龙头,GIS市场规模庞大,2018 年市场规模7615.8 亿元,公司成长空间广阔;预计公司未来三年归母净利润CAGR为28.66%,给予其2019年45倍的目标PE,目标价21.15元,距离目前股价仍有20%的上涨空间。

  3、七一二:公司是国内专网无线通信产品和解决方案的核心供应商,是天津国企改革的重要标的;公司研发投入领先国防军工和通信行业,订单大幅增长,产能利用率超过100%,收入和业绩增长明显提速,并且经营活动现金流质量良好;机构预测目标价29元,距离目前股价还有30%的上涨空间。

  正文:

  1、强推信息安全,长期关注云+AI伴生BI(招商证券)

  ①信息安全性价比突出,基本面、政策均持续边际改善

  信息安全龙头的投资机会体现在技术变革+政策执行+业绩三重拐点上,在市场风险偏好明显回落的背景下,受益等保2.0以及产业性的边际改善,信息安全性价比愈加突出。

  等保2.0拓展安全防护范围及深度,将云计算、移动互联、物联网、 工业控制系统等列入了标准范围,提升行业空间,将孕育产业的又一黄金发展期。    ②关注“云+AI”产业趋势下伴生的BI机遇

  商业智能(BI)正成为创新投资的一大热点,近期海外云计算巨头纷纷收购BI公司,以增强自身云计算数据类服务,主要目标都是利用BI工具来扩展云业务,也为现有的工具和服务带来增值。    企业在互联网化的过程中,都希望实现产业链全业务链的数据互联、技术互通、业务协同,云计算和大数据、人工智能在技术的发展方向上高度一致,数据价值的发掘和实现正蓬勃推进,建议关注在专项领域数据处理能力突出企业。

  ③建议关注美亚柏科、中新赛克、深信服、启明星辰等

      

      

  2、超图软件:GIS软件行业龙头,新一轮成长悄然开启(国元证券)

  超图软件是国内GIS软件行业龙头,聚焦地理信息系统相关软件技术研发与应用服务,下设 GIS 基础研发机构和基础软件、应用软件、云服务及国际四大业务线。2009-2018年,公司营收CAGR达29.06%,2019 年上半年实现营收6.40亿元,同比增长15.63%。    ①GIS软件行业龙头,竞争优势明显

  根据赛迪顾问数据,2015年公司在国内GIS基础软件平台市场的占有率达到32%,首次超越美国ESRI公司,成为行业龙头。

  在GIS软件产业链中,基础软件平台是地理信息软件产业链的技术制高点,是绝大部分GIS应用解决方案的技术基础,公司竞争优势明显。SuperMap GIS 9D(2019)是公司研发的新一代GIS基础软件,实现并创新了“CCTB”。    ②GIS市场规模庞大,公司成长空间广阔

  2018年我国GIS产业市场规模达到7615.8亿元,是2013年的三倍左右,“十三五”期间,CAGR有望达到20%以上。

  根据赛迪顾问数据,国产GIS品牌的市场份额由2008年的37%提升至2015年的49%,国产替代趋势明显。公司作为行业龙头,凭借高强度的研发投入,持续引领行业发展,市场份额有望进一步提升。    ③自然资源统一确权登记、国土空间规划等新需求助推公司新一轮成长

      

  ④投资策略:目标价21.15元,距离目前股价仍有20%的上涨空间

      

  3、它被誉为军工里的“华为”,多项指标领先同行,机构预测还有30%涨幅

  七一二是国内专网无线通信产品和解决方案的核心供应商,具有八十余年的历史底蕴,同时是天津国企改革的重要标的。

  ①研发投入领先国防军工和通信行业

  公司业务涵盖军用专网通信和民用专网通信,进入门槛高,竞争格局稳定,综合毛利率基本稳定。过去五年研发支出逐年升高且100%费用化,2016年以来研发支出/营业收入保持在24%左右,远高于国防军工和通信行业,在军工行业排位前4,在通信行业中大多年份处于第1名。

      

  公司拥有83项发明专利,152项实用新型专利,107项外观设计专利。预研项目三百余个,紧跟客户需求,保证长效合作。

  ②公司订单大幅增长,业绩增长确定

  预收款项、预付款项、库存大幅增加说明公司订单大幅增长。2018年产量同比增长80%,销量仅同比增长7.2%,形成产品库存量同比增长49.5%,预计2019年收入稳步增长。2019 年上半年存货23.12亿元,较年初增长21.96%;预收款项7.72亿元、较年初增长20.78%。

  公司产能利用率超过100%,收入和业绩增长明显提速。上半年实现营业收入7.23亿元,同比增长17.69%;实现归母净利润0.68亿元,同比增长26.97%。终端产品正常生产交付周期一般为10-12个月,系统产品约12-15个月。    ③现金流质量优越

  经营性现金流净额持续为正且呈扩大趋势,2019Q1达1.93亿元,2019H1达2.26亿元,创新高。经营性现金流净额/营业收入、经营性现金流净额/净利润指标总体呈现上升态势。2018年经营性现金流净额/净利润达53.68%,2019H1达到334%。    ④投资策略:机构预测目标价29元,距离目前股价还有30%的上涨空间

      

  免责声明:本文仅供参考,不构成具体投资建议,投资有风险,入市须谨慎!

  作者:云掌财经/可来研选
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